Fitch ratifica notas al Consorcio Energético Punta Cana Macao (CEPM)

Fitch Ratings es una agencia internacional de calificación crediticia de doble sede en Nueva York y Londres. Fue una de las tres NRSRO (Nationally Recognized Statistical Rating Organizations), designado por la Securities and Exchange Commission de EE.UU. en 1975, junto con Moody’s y Standard & Poor’s.

La agencia de riesgo Fitch Ratings ratificó la calificación del la Empresa Generadora de Electricidad, Consorcio Energético Punta Cana-Macao (CEPM).

Además, afirmó sus perspectivas, las cuales se encontraban en “Estable”. CEPM preserva sus calificaciones de largo y corto plazo en “AAA(dom)” y “F1(dom), respectivamente. Igualmente, se mantienen las notas de sus bonos por US$50 millones con vencimiento al 2017 y al 2019; y los bonos de US$100 millones al 2016, los cuales tienen puntuaciones “AAA(dom)”.

Según expuso Fitch, CEPM mantuvo su Ebitda en US$52 millones a junio de 2016, alineado con el registro del año anterior (2015: US$33 millones), en un contexto de mayores ventas físicas de energía (+4.1%) colocadas a menores precios de venta (11% negativo) producto de los precios internacionales bajos del petróleo.

El margen Ebitda resultó en 30%, ligeramente superior al margen en 2015 de 29%. Fitch Ratings estima que CEPM generará un Ebitda promedio de USD47 millones por año entre 2016 y 2018, equivalente a un margen Ebitda promedio en torno a 24% durante este período.

Expuso además que la deuda financiera de la empresa ascendió a US$101 millones a junio de 2016, con una vida promedio de 8.5 años, lo que reduce satisfactoriamente su riesgo de refinanciamiento en el mediano plazo.

A junio de 2016, la métrica de apalancamiento de 1.9 veces  es considerada sólida por la agencia y es inferior al promedio de los últimos años de 3.2 veces.

Fitch prevé que CEPM mantendrá el apalancamiento en torno a las 2 veces en el período 2016−2018, métrica acorde con el nivel de calificación.

Aunque la estabilidad en el flujo de caja y el perfil financiero conservador de la empresa sustentan las calificaciones, estas podrían afectarse por un incremento sostenido en el apalancamiento, de forma que este indicador superara 4 veces el Ebitda, producto de requerimientos mayores de inversión de capital. También podría afectarlas el pago de dividendos en efectivo, que disminuiría el flujo de caja de CEPM, dijo Fitch Ratings.

Compartir